相关阅读：
浙江是中国饮料产量第二大省，也是这个行业里少数几家能同时押中水、茶、新茶饮、供应链四张牌的省份。2026 年上半年，全国规上饮料产量近五年首次半年度下滑，但浙江系企业的表现严重分化：农夫山泉靠茶把收入推到近 300 亿元，古茗在低线市场继续开店，而香飘飘的盈利要靠非经常性损益撑，古越龙山被会稽山反超。
本文想回答三个问题：浙江饮品产业到底大在哪、强在哪；2026 年这轮总量收缩里谁在真增长、谁是账面好看；产业的下一个结构性变化会从哪一端先发生。读完你会得到一个明确判断，浙江的竞争力已经不在成品货架上，而在配料、包装和水源这些看不见的环节。
先看大盘。国家统计局数据显示，2026 年 1 至 6 月全国规模以上饮料产量 9027.3 万吨，同比下降 0.5%，其中 6 月单月产量 1745 万吨，同比下降 3.2%。这是近五年来行业首次出现半年度产量同比下滑。
第三方监测口径比国家统计局更悲观。快消品零售监测平台马上赢的数据显示，2026 年一季度饮料整体销售额同比下滑 3.77%，第二季度跌幅扩大至 11.78%，在其监测的多个零售大类中跌幅居首。尼尔森 IQ 数据显示，2026 年 5 月国内饮品全渠道销售额同比下降 8.7%，线下渠道下滑 10.1%。
这两个口径要分开看。统计局统计的是规上企业的产量，反映生产端；马上赢、尼尔森统计的是终端零售额，反映动销端。两者都在跌，说明这一轮不是简单的去库存，而是需求端确实转弱。
需求转弱有两个直接原因。
一是天气。据第一财经 2026 年 7 月 23 日报道，一位国内饮品企业负责人称"今年入夏偏晚，降雨偏多，气温不及往年，导致饮料动销不及预期"。机构研报补充，2026 年 5 月全国平均降水量 70.9 毫米，为近十年同期最多，较常年同期偏多 16.3%。
二是健康化对含糖品类的挤压。马上赢二季度细分数据显示，中式养生水下滑 20.1%，即饮果汁、汽水分别下滑 14.8% 和 12.2%，只有无糖即饮茶和即饮咖啡逆势增长 16.1% 和 0.35%。欧睿数据也显示，2026 年上半年碳酸饮料整体销量同比上涨 4.3%，但全部增量由无糖产品贡献。
浙江在这样的背景里坐稳了全国第二。2025 年浙江饮料产量 1578.07 万吨，仅次于广东的 3025.29 万吨，高于四川的 1541.61 万吨。更重要的是浙江当年逆势增长，同比上升 7.1%。
浙江的分量不止于产量。农夫山泉与娃哈哈两大巨头总部都在杭州，两位创始人都当过中国首富，钟睒睒据《福布斯》2024 年中国内地富豪榜以 508 亿美元连续第四年蝉联内地首富。除此之外，浙江还有一批细分冠军和一条相对完整的上游配套链。
这是浙江和单纯的产量大省最大的区别。广东、四川的产量里有很大一块是外来品牌的代工产能，而浙江的产量背后是本土品牌和本土供应链。
2026 年这轮下行里，农夫山泉是最大的例外。
根据农夫山泉 2026 年中期业绩公告（截至 2026 年 6 月 30 日止六个月，8 月 25 日发布），集团总收益 297.18 亿元，同比增长 16.0%；母公司拥有人应占溢利 88.87 亿元，同比增长 16.6%；毛利率 60.9%，同比提升 0.6 个百分点。这份成绩在全行业半年度产量下滑的背景下，属于逆势高增长。
真正的结构变化发生在收入构成里。茶饮料收益 131.22 亿元，同比增长 30.1%，占总收益 44.2%；包装饮用水收益 96.41 亿元，同比增长 2.1%，占比降至 32.4%。这是农夫山泉历史上茶饮料首次超过包装水，成为公司第一大收入来源。功能饮料收益 33.48 亿元，同比增长 15.5%；果汁饮料收益 29.22 亿元，同比增长 14.0%。
这个变化值得单独说。农夫山泉过去三十年的标签是"一瓶水"，东方树叶等无糖茶产品用了十几年才真正跑起来。到 2026 年，无糖茶已经成气候。据尼尔森 IQ，2026 年无糖茶市场规模突破千亿，东方树叶一家独占约 75% 份额。
2026 年上半年，是"茶"接过了增长主引擎，水则回到稳健修复的位置。毛利率提升也主要来自高毛利茶饮料占比上升，以及果汁、白糖等原材料采购成本回落。
水源地布局也在扩。2026 年上半年，农夫山泉新增云南轿子雪山和海南雷琼海口火山群两处水源地，全国布局达到十七大水源地。产品端，东方树叶推出首款低温茶"冷萃龙井"，于 4 月 25 日在山姆会员商店上架。
娃哈哈 2025 年的经营数据没有对外公布具体总额。据界面新闻 2025 年 11 月 18 日报道，娃哈哈集团在销售会议上宣布2025 年集团收入实现 5 个亿增长，延续约 700 亿元的业绩规模。
这个"700 亿"要谨慎看待。它是娃哈哈自披露口径，且据虎嗅援引《财经》报道，抵消关联交易后集团实际销售收入可能仅约 380 亿元。娃哈哈非上市，没有经审计的公开财报，因此这些数字都只能作为参考。
支撑娃哈哈近两年增长的主要是水。据马上赢监测，娃哈哈水类销售占其比重从 2023 年的 5.8% 增长至 2024 年的 14.8%。这个增长很大程度上来自 2024 年宗庆后去世后的"情怀消费"，可持续性存疑。
娃哈哈真正的不确定性来自家族纠纷和治理。这部分必须严格区分事实与传闻。
浙江成品端的第二梯队，2026 年基本是存量博弈。
香飘飘的中报最能说明问题。2026 年上半年营收 12.77 亿元，同比增长 23.31%；归母净利润 1085.97 万元，上年同期亏损 9739 万元。这是香飘飘自 2019 年半年报以来首次中期账面盈利。
但盈利质量要打问号。上半年香飘飘获政府补助 719.33 万元、金融资产公允价值变动收益 892.22 万元，两者合计 1611.55 万元非经常性损益；剔除后扣非归母净利润仍亏损约 148 万元，经营活动现金流净流出 1.37 亿元。即饮业务收入 5.79 亿元，同比下降 2.11%，是该业务 2023 年独立披露以来首次半年报下滑。
扭亏主因是 2026 年春节延后拉长了冲泡旺季窗口，属于时点因素，不可持续。更值得警惕的是产能：2025 年香飘飘产能利用率仅 39.60%，7 家工厂设计产能 68.08 万吨，实际产量 26.96 万吨。
李子园的转型更艰难。2026 年上半年公司实现营业收入6.05亿元，同比下降2.69%；归母净利润6503.54万元，同比大幅下滑32.34%；扣非净利润5513.91万元，同比下降36.85%。
2025 年全年营收 12.96 亿元，同比下降 8.44%，为公司上市以来最大降幅；含乳饮料收入 11.66 亿元，同比下降 13.92%，占比约九成。李子园的甜牛奶按弗若斯特沙利文数据在 2024 年销量份额接近 50%，是细分冠军，但赛道本身在收缩。公司在董事长李博胜带领下向乳品深加工转型，规划在宁夏投资超 5 亿元建设奶酪及中老年配方奶粉项目，成效仍待验证。
一鸣食品是第二梯队里少数把降本增效跑通的。2026 年上半年营收 13.90 亿元，同比基本持平；归母净利润 3901.13 万元，同比增长 21.09%；扣非净利润 3961.28 万元，同比增长 22.89%，利润增速显著高于收入。
门店方面，截至 2026 年 6 月 30 日在营门店总数 1909 家，其中直营 420 家、加盟 1489 家，对比 2025 年末的 2009 家（直营 444 家、加盟 1565 家）。门店从跑马圈地转入精细化运营，是一鸣 2026 年利润改善的主线。
如果只看成品，浙江的故事是"两个巨头加一批承压的老牌"。但把镜头拉到供应链端，浙江的分量完全不同。新茶饮和咖啡这两个近年增长最快的品类，把浙江推到了配料、包装、冷链的核心位置。
根据古茗 2026 年中期业绩报告（截至 2026 年 6 月 30 日止六个月，8 月 26 日晚发布），总收入 74.7 亿元，同比增长 31.9%；经调整利润 15.7 亿元，同比增长 44.4%；毛利 24.93 亿元，同比增长 39.6%，毛利增速跑赢收入增速。
截至 2026 年 6 月 30 日，古茗门店数 14351 家，同比增长 28.4%；上半年门店总 GMV 约 197 亿元，同比增长 40.1%；单店日均 GMV 7800 元，2025 年同期约 7600 元。
古茗的价值不在门店数，在它的下沉密度和自建冷链。二线及以下城市门店占 82%，乡镇门店占比从去年的 43% 升至 45%。它运营 24 个仓库，总建筑面积约 27.7 万平方米，冷库库容超 8.2 万立方米；约 73% 的门店位于某一仓库 150 公里范围内，约 99% 的门店可实现两日一配的冷链配送；上半年仓到店的配送成本低于 GMV 总额的 1%。这套区域加密加冷链的体系，是古茗能在低线市场用相对经济成本供货的关键。
2026 年古茗有两个新动作。一是切入咖啡，上半年推出 51 款新品，其中 12 款为咖啡饮品，截至 6 月末约 13500 家门店配备了咖啡机，并提出"30 天鲜豆"标准。二是探索高线城市，2026 年 8 月在南京开出首店，开业前三天单日最高流水超 16 万元。
古茗背后带起了一批浙江本土供应链企业，它们的处境并不相同。
熊猫乳品，靠椰品打开第二曲线。熊猫乳品是国产炼乳龙头，"熊猫"品牌源于中粮，2024 年获评"中华老字号"。2026 年上半年营业收入为4.09亿元，同比上升16.0%；归母净利润为3566万元，同比下降13.7%；扣非归母净利润为2873万元，同比下降13.2%。看点是椰品和大客户，椰品业务 2025 年营收同比增长 124%，2025 年上半年椰品销售 4176 吨、同比增长 113.7%。公司通过投资者互动平台确认，炼乳产品客户包括香飘飘、蒙牛、古茗、达能乳业、元气森林等，海南新建生产基地预计 2026 年年中投产。
菲诺，绑定咖啡的椰基龙头。菲诺 2015 年创立于嘉兴桐乡，是椰基饮品的开创者，明星产品厚椰乳。自 2021 年瑞幸生椰拿铁爆火以来，菲诺进入快速增长轨道，是瑞幸厚椰乳的核心供应商，客户还包括蜜雪冰城旗下幸运咖、茶颜悦色、肯德基、麦当劳等。据菲诺提供给界面新闻的资料，截至 2024 年底全国 80% 的咖啡门店在使用菲诺产品。2024 年 10 月，菲诺在桐乡签下茶咖产业园全产业链投资项目，总投资 40 亿元，预计达产后年产值可达 50 亿元。
德馨食品，撤回 IPO 后转入低调。德馨食品是杭州的现制饮品配料供应商，主营饮品浓浆、风味糖浆和小料，客户包括瑞幸、星巴克、蜜雪冰城等。公司于 2023 年 12 月 21 日申请撤回发行上市申请，深交所于 12 月 27 日终止其主板 IPO 审核，此后未见重启 IPO 的公开报道。这说明现制饮品供应链虽热，但单个供应商的资本化并不顺畅。
家联科技，包装端的警号。家联科技是宁波的餐饮包装龙头，做塑料制品、生物降解制品和植物纤维制品，为餐饮、茶饮、连锁商超供货。2026 年上半年公司实现营业收入18.58亿元，较上年同期增长65.46%；实现归属于上市公司股东的净亏损9110.90万元。家联科技的新故事是切入拓竹科技的 3D 打印耗材供应链，泰国产线已投产。这家公司能否在 2026 年扭亏，是浙江包装产业的一个观察点。
浙江饮品不止软饮料。绍兴黄酒和浙江绿茶，是两个必须纳入的板块。
古越龙山长期是黄酒"营收一哥"，2026 年上半年被会稽山反超。
会稽山 2026 年上半年营收 8.53 亿元，同比增长 4.43%；归母净利润 1.29 亿元，同比增长 37.04%；扣非净利润 1.04 亿元，同比增长 16.77%。古越龙山同期营收 7.87 亿元，同比下降 11.89%；归母净利润 9155.64 万元，同比增长 1.38%；扣非净利润 5268.60 万元，同比下降 34.94%。这是会稽山营收半年度首次超过古越龙山。
两家的差异在战略。
要注意的是，会稽山的高增长里也有隐忧，其 2026 年第二季度单季扣非净利润出现小幅亏损。黄酒全国化仍是零星突破，跨区域规模化扩张尚未到来。
2025 年浙江茶园面积 327.5 万亩、产量 21.4 万吨、产值 315.3 亿元；据浙江省经济信息中心，全省茶叶全产业链产值达 1339 亿元，位居省级十大主导产业链群之首。出口方面，据海关数据，2025 年浙江茶叶出口 18.5 万吨、5.60 亿美元，出口量和出口额均居全国第一。全省茶企 8500 余家，其中年销售亿元以上 32 家。
更值得关注的是原料茶的爆发。2025 年浙江抹茶加工、新茶饮原料茶异军突起，原料茶生产企业达 221 家，同比增超六成；产量 4.3 万吨、产值 25.6 亿元，同比均增长约 28%。这条数据直接呼应了古茗、菲诺这些新茶饮供应链的崛起。
品牌茶里，西湖龙井和安吉白茶是两张名片。西湖龙井 2026 年于 3 月中旬开采上市。安吉白茶方面，据安吉县 2025 年披露的数据，2024 年安吉白茶产量 2420 吨，一产产值 37.75 亿元，全产业链产值 68.45 亿元，品牌价值 54.86 亿元，连续 15 年入围中国茶叶区域公用品牌价值十强。
浙江饮品产业的一个特征是区域分工清晰，几乎每个地市都有自己的定位。
这张版图说明浙江的产业不是单点突出，而是成片分布。上游的桐乡椰基、宁波包装，中游的绍兴黄酒、湖州安吉茶，下游的杭州总部、台州新茶饮，构成了一条相对完整的链。
2026 年是浙江饮品产能扩张的一个集中年份，几个项目值得记录。
这些项目有一个共同点，都是在总量下行时逆势扩产。这不是盲目，而是龙头企业趁行业洗牌抢占份额和上游资源。华润饮料在浙江建厂是为了覆盖华东这个高单价市场，露露南下是为了突破北方依赖，熊猫和菲诺扩椰品产能是为了吃下新茶饮和咖啡的原料需求。
浙江对饮品和食品产业的政策支持，要区分已生效、执行中、规划目标三层，不能混为一谈。
已生效并执行中的框架，是浙江省"415X"先进制造业集群建设行动方案（2023 至 2027 年）。该方案于 2023 年 1 月由省政府印发。食品饮料属于"现代消费与健康"万亿级产业群。方案设立四支产业集群专项基金和一支"专精特新"母基金，每支基金规模不低于 100 亿元，分期设立。
规划目标层面，方案提出到 2027 年"415X"先进制造业集群规上企业营业收入突破 12 万亿元。这是全集群的目标，涵盖新一代信息技术、高端装备、现代消费与健康、绿色石化与新材料四大产业群，不是食品饮料一个行业的目标，引用时必须说清。作为进展佐证，2023 年集群规上营收 8.64 万亿元，2024 年突破 9 万亿元。
需要说明的是，截至本文写作，未见 2026 年浙江省专门针对食品饮料产业单独出台的省级专项文件。食品饮料相关的支持主要嵌入综合性经济和农业政策，以及"415X"现代消费与健康产业群框架内，例如 2026 年版《推动经济高质量发展若干政策》中的农业新质生产力和"土特产富"全链发展条款。
把 2026 年上半年的数据摆在一起，浙江饮品产业最可能发生的结构性变化，是价值重心从成品端向供应链端转移。
判断的依据有三。
第一，成品端已经明显分化，只有押中健康化的农夫山泉在真增长，靠水吃情怀的娃哈哈治理动荡，靠单一品类的香飘飘、李子园在收缩。
第二，供应链端在逆势扩张，古茗、熊猫乳品、菲诺、家联科技，无论做门店、炼乳、椰基还是包装，增长动能都比成品端强。
第三，浙江茶叶从卖成品转向供原料，原料茶企业一年增六成，直接绑定了新茶饮和咖啡的需求。
这个判断成立的前提，是新茶饮和现制咖啡这两个下游品类保持增长。浙江上游的椰基、炼乳、包装、原料茶，需求都来自这两个赛道。古茗 2026 年上半年收入增长 31.9%，说明下游目前还在扩张。
什么信号会证伪这个判断？
第一个证伪信号是下游见顶。如果 2026 年下半年到 2027 年，新茶饮门店总量见顶回落，或现制咖啡价格战打到供应商无利可图，浙江上游的增长就会失去支撑。届时熊猫乳品的椰品、菲诺的厚椰乳、家联科技的包装，都会同步承压。家联科技 2025 年已经首次年度亏损，就是一个早期警号。
第二个要盯的是娃哈哈的治理结局。如果杭州中院的遗产诉讼和商标权属长期悬而不决，这家浙江体量最大的非上市饮料企业可能进入实质性收缩，届时浙江成品端的总盘子会明显缩水。
浙江饮品产业 2026 年的真实状态，是成品端承压、供应链端向好、广义饮品换位、新产能逆势落地。它的竞争力已经从"谁的牌子响"转向"谁供得上料、谁配得齐链"。
扫码或加微信（DuneDong）
加入“饮品商情”微信群